2018年を見据えると、ガラススポット市場の好調は来年上半期も継続し、当社の収益性は過去最高を更新する可能性があると考えています。ガラス製品の価格に影響を与える主な要因は、依然として需給のフィードバックです。来年は需要よりも供給に重点を置くべきです。価格面では、2018年上半期はガラススポット価格と先物価格の両方が引き続き上昇すると予想しています。上半期にはガラス先物価格が1700ドルに達すると予想されますが、年間を通して高値と安値の変動が続く可能性があります。

供給面では、11月に河北省の9つの生産ラインが地元環境保護局から操業停止命令を受けた。12月には3つの生産ラインが「石炭からガスへ」の整流に直面し、操業停止に直面した。12の生産ラインの総生産能力は年間4,710万箱で、操業停止前の全国生産能力の5％に相当し、沙河地域の総生産能力の27％に相当する。現在、9つの生産ラインが放水による冷修を決定している。同時に、これら9つの生産ラインは2009～2012年の4兆元期における新規生産能力であり、すでに冷修期間に近づいている。従来の冷修期間である6ヶ月から推算すると、来年の政策が緩和されたとしても、9つの生産ラインが生産を再開する時期は5月以降になるだろう。残りの3つの生産ラインは現在、環境保護庁によって操業停止処分を受けている。 2017 年末までに、下水許可制度が正式に導入される前に、これら 3 つの生産ラインも水冷式としてリリースされる予定です。

この生産停止は、まず2017年の下流ピークシーズンにおける市場価格と信頼感を押し上げ、その影響は17～18年の冬季貯蔵在庫にも波及すると考えられます。国家統計局の11月のガラス生産データによると、月間生産量は前年比3.5%減少しました。生産停止の実施に伴い、2018年も生産量のマイナス成長が続く見込みです。また、ガラスメーカーは自社在庫状況に応じて出荷価格を調整することが多く、冬季貯蔵期間中の在庫量は例年よりも少なく、2018年春のメーカーの価格設定意欲をさらに高めるでしょう。

生産能力の新規増強と生産能力の再開に関しては、来年には華中地区で日産4,000トンの溶解能力が確保される予定で、その他の地域でも生産ラインの増強が計画されている。同時に、稼働率の高さからソーダ灰価格は徐々に下落傾向に入り、ガラス生産企業の利益水準も向上すると予想される。これにより、メーカーの冷間補修への意欲が鈍化し、一部の生産能力が生産再開に動く可能性がある。ピークシーズン後半には、来春よりも大幅に供給能力が高くなる可能性があります。

需要面では、現在のガラス需要は依然として不動産ブームの循環のラグ期にあり、不動産規制の継続に伴い、需要も多少の影響を受け、需要の弱まりには一定の継続性があります。今年の不動産開発投資と竣工面積のデータから、不動産への下押し圧力が徐々に現れています。環境保護のため、一部の不動産プロジェクトの今年の需要が一時停止されたとしても、需要は遅れ、この部分の需要は来年の春に急速に消化されるでしょう。ピークシーズンの需要環境は、来春よりも弱いと予想されます。

環境保護に関しては、我々は中立的な立場をとっています。河北省の閉鎖措置は非常に集中的で、政府の姿勢も非常に厳しいものの、この地域は地理的に特殊な状況にあります。他の地域や省が、これほど毅然とした態度で環境違反の検査と是正を実施できるでしょうか？不確実性は大きく、特に2+26重点都市以外の地域では、環境保護に関する罰則の予測は困難です。

まとめると、来年のガラス価格については概ね楽観的ですが、現時点では来年前半の価格上昇はほぼ確実である一方、後半の状況はより不確実であると考えています。そのため、2018年のガラススポット価格と先物価格の平均値は引き続き上昇するものの、高値と安値の変動が見られる可能性があると予想しています。