Inför 2018 tror vi att välståndet på spotmarknaden för glas kan fortsätta under första halvåret nästa år, och att företagets lönsamhet kan nå en ny topp. Den viktigaste faktorn som påverkar priset på glasprodukter kommer fortfarande att vara återkopplingen från utbud och efterfrågan. Fokus nästa år bör ligga mer på utbudssidan än efterfrågesidan. Prismässigt förväntar vi oss att både spot- och terminspriserna för glas kommer att fortsätta stiga under första halvåret 2018. Under första halvåret förväntas terminspriserna för glas nå 1700, men trenden kan vara både hög och låg under hela året.

På utbudssidan fick nio produktionslinjer i Hebei i november en nedstängningsorder från den lokala miljöskyddsmyndigheten. I december stod tre produktionslinjer inför en "kol-till-gas"-åtgärd och även en nedstängning. Den totala produktionskapaciteten för de 12 produktionslinjerna är 47,1 miljoner tunga lådor per år, vilket motsvarar 5 % av den nationella produktionskapaciteten före nedstängningen och motsvarande 27 % av den totala produktionskapaciteten i Shahe-regionen. För närvarande har 9 produktionslinjer fastställts för att släppa ut vatten för kall reparation. Samtidigt har dessa 9 produktionslinjer en ny produktionskapacitet på 4 biljoner yuan under perioden 2009-12, och de är redan nära kall reparationsperioden. Med utgångspunkt i den traditionella kall reparationstiden på 6 månader, även om policyn är lättare nästa år, kommer tiden för de 9 produktionslinjerna att återuppta produktionen att vara efter maj. De återstående tre produktionslinjerna har nu återkallats av miljöskyddsmyndigheten. Vi förväntar oss att dessa tre produktionslinjer även kommer att vara frisläppta för vattenkylning före slutet av 2017, och innan avloppstillståndssystemet officiellt implementeras.

Detta produktionsstopp ökade först marknadspriset och förtroendet under högsäsongen i nedströms produktion 2017, och vi tror att effekten ytterligare kommer att påverka vinterlagringslagren under 2017-2018. Enligt glasproduktionsdata från National Bureau of Statistics i november har den månatliga produktionen minskat med 3,5 % jämfört med föregående år. Med implementeringen av nedstängningen kommer den negativa produktionstillväxten att fortsätta in i 2018. Och glastillverkare justerar ofta priset fritt fabrik enligt sina egna lager, och lagermängden under vinterlagringsperioden är mindre än tidigare år, vilket ytterligare kommer att öka tillverkarnas prissättningsvilja under våren 2018.

När det gäller ny produktionskapacitet och återupptagande av produktionskapaciteten kommer det att finnas 4 000 ton daglig smältkapacitet i centrala Kina nästa år, och det finns planer på att öka produktionslinjerna i andra regioner. Samtidigt, på grund av den höga driftstakten, går priset på soda gradvis in i en nedåtgående cykel, och vinstnivån för glasproduktionsföretag förväntas förbättras. Detta kommer att försena tillverkarnas vilja till kallreparationer och kan locka till sig viss produktionskapacitet för att återuppta produktionen. Vid andra halvan av högsäsongen kan kapacitetsutbudet vara betydligt högre än nästa vår.

När det gäller efterfrågan är den nuvarande efterfrågan på glas fortfarande en fördröjningsperiod i fastighetsboomcykeln. Med fortsatt fastighetsreglering kommer efterfrågan att påverkas något, och försvagningen av efterfrågan har en viss kontinuitet. Från årets fastighetsutvecklingsinvesteringar och färdigställda areadata har ett nedåtgående tryck på fastigheter gradvis framkommit. Även om årets efterfrågan på vissa fastighetsprojekt avbryts på grund av miljöskydd, kommer efterfrågan att försenas, och denna del av efterfrågan kommer att smältas snabbt under våren nästa år. Efterfrågemiljön under högsäsong förväntas bli svagare än nästa vår.

När det gäller miljöskydd har vi en neutral inställning. Även om nedstängningen i Hebei är mycket koncentrerad och regeringens inställning är mycket hård, har området sitt specifika geografiska läge. Kan andra regioner och provinser genomföra inspektioner och åtgärdande av miljööverträdelser lika resolut? Med större osäkerhet. Särskilt i områden utanför de 2+26 nyckelstäderna är påföljderna för miljöskydd svåra att förutsäga.

Sammanfattningsvis är vi generellt optimistiska om glaspriset nästa år, men för närvarande tror vi att prisökningen under första halvåret nästa år är relativt säker, och situationen under andra halvåret är mer osäker. Därför förväntar vi oss att det genomsnittliga värdet på spot- och terminspriserna för glas kommer att fortsätta öka under 2018, men det kan finnas en trend med både toppar och bottennoteringar.