展望2018年，我们认为玻璃现货市场的繁荣能够持续到明年上半年，公司盈利能力或将再创新高。影响玻璃产品价格的主要因素仍将是供需反馈。明年的重点应该更多地放在供给侧而不是需求侧。价格方面，我们预计2018年上半年玻璃现货和期货价格均将继续上涨。上半年玻璃期货价格预计将触及1700，但走势可能会前高后低全年。

供应方面，11月，河北省9条生产线接到当地环保局的停产令。12月，3条生产线面临“煤改气”整改，也面临停产。12条生产线总产能为4710万重箱/年，相当于停产前全国产能的5%，相当于沙河地区总产能的27%。目前已确定9条生产线放水冷修。同时，这9条生产线都是2009-12年4万亿元期间新增产能，目前已经接近冷修期。从传统冷修时间6个月推断，即使明年政策宽松，9条生产线恢复生产的时间也将在5月份之后。其余3条生产线现已被环保局吊销。我们预计，2017年底前，排污许可证制度正式实施前，这3条生产线也将放开水冷。

此次停产首先提振了市场价格以及对2017年下游旺季的信心，我们认为影响将进一步发酵至17-18年冬储库存。国家统计局11月份玻璃产量数据显示，月产量同比下降3.5%。随着停产的实施，产量负增长将持续到2018年。且玻璃厂家经常根据自身库存情况调整出厂价，冬储期间的库存量较往年有所减少，这使得将进一步增强厂家2018年春季的降价意愿。

新增产能和复工产能方面，明年华中地区将有4000吨日熔产能投产，其他地区也有计划增加产能。同时，由于开工率较高，纯碱价格正逐步进入下行周期，玻璃生产企业利润水平有望得到提升。这将推迟制造商冷修的意愿，并可能吸引部分产能恢复生产。到下半年旺季，产能供应可能会明显高于明年春季。

从需求来看，当前玻璃需求仍处于房地产景气周期的滞后期。随着房地产调控的持续，需求会受到一定影响，且需求的减弱具有一定的持续性。从今年房地产开发投资和竣工面积数据来看，房地产下行压力逐渐显现。即使今年部分房地产项目的需求因环保暂停，需求也会被推迟，这部分需求将在明年春季快速消化。预计旺季的需求环境将弱于明年春季。

在环保方面，我们持中立态度。虽然河北省的封城行动非常集中，政府的态度也非常强硬，但当地有其特殊的地理位置。其他地区、省份能如此坚决地开展环境违法行为检查整改吗？，具有较大的不确定性。尤其是2+26重点城市以外的地区，环保处罚难以预测。

综上所述，我们对明年玻璃价格总体持乐观态度，但目前来看，我们认为明年上半年的价格上涨是比较确定的，而下半年的情况则更为确定。不确定。因此，我们预计2018年玻璃现货和期货价格均价将继续上涨，但可能会出现先高后低的走势。